据 TD Cowen 的一份报告称，微软正在放缓或可能重新调整其数据中心建设计划。该券商的分析师称，这表明该公司 “可能处于供过于求的状态”。
道明证券（TD Securities）旗下的道明高文（TD Cowen）根据对供应链供应商的调查得出结论，该公司 “取消了在美国总计数百兆瓦数据中心容量的租约”。
分析师迈克尔-埃利亚斯（Michael Elias）、库珀-贝兰杰（Cooper Belanger）和格雷戈里-威廉姆斯（Gregory Williams）在周五发布的报告中说，微软 "已经撤回了将SOQ（资格声明）转换为租赁的计划，并将相当一部分国际支出重新分配到了美国。再加上我们之前的渠道检查，这表明微软可能处于供过于求的状态。
作者写道："目前我们还不清楚，这究竟是 SOQ 向租赁转换的延迟，还是 SOQ 的彻底终止，而没有向租赁转换的预期。
他们补充说：“根据我们的调查，SOQ规定了租赁的条款和条件，并不构成租赁协议，但是SOQ转化为签署租赁协议的比率接近100%，数据中心运营商以此作为开始数据中心建设的信号”。
微软发言人在周一的一份声明中说："得益于我们迄今为止所做的大量投资，我们已做好充分准备，以满足当前和日益增长的客户需求。仅去年一年，我们增加的容量就超过了历史上任何一年。虽然我们可能会对某些地区的基础设施进行战略性调整，但我们将继续在所有地区保持强劲增长"。
该公司表示，"这使我们能够为未来的增长领域投资和分配资源。随着我们继续以创纪录的速度增长以满足客户需求，我们本财年在基础设施上投入超过 800 亿美元的计划仍将按计划进行。
当被问及对这一调查结果的反应时，Info-Tech Research Group 基础设施和运营研究业务主管约翰-安南德（John Annand）指出了微软总裁布拉德-史密斯（Brad Smith）上个月发布的一篇博客，并表示他认为微软 “正在对冲其赌注”。它重申了 2025 年 800 亿美元的人工智能投资指南，其中 400 亿美元在美国。既然可以自己建造/购买，为什么还要租赁呢？
他说，在过去的四年里，微软 “租赁的数据中心多于自有数据中心”。也许他们是在利用出租方在提供设施或所需电力升级方面落后于计划这一事实来使这一比例恢复平衡。数据中心的限制因素一直都是电力供应，而这一点在高耗能的人工智能工作负载面前只会变得更加真实。”
安南德说："该公司已经公开表示要拥有核电站，以帮助满足这一需求。如果第三方数据中心运营商发现很难为微软提供所需的电力，那么微软垂直整合其供应链也是合情合理的；因此，取消租赁或资格声明，转而投资建设自己的产能。”
